A segunda edição da Taça Intercontinental foi disputada em 1961 entre o campeão da Taça dos Campeões de Futebol da Europa e o campeão da Taça Libertadores da América.
Para chegar à esta decisão o Benfica campeão europeu pela primeira vez derrotou o Barcelona por 3x2 numa final histórica. O Peñarol venceu a Taça Libertadores pela segunda vez consecutiva derrotando o Palmeiras em dois jogos, vencendo o primeiro por 1x0 em Montevideo e empatando o segundo em 1x1 em São Paulo.
O primeiro jogo da decisão da Taça Intercontinental foi disputado em Lisboa e o Benfica venceu por 1x0.
O segundo jogo foi realizado em Montevideo e o Peñarol imprimiu uma goleada histórica ao vencer por 5x0, depois de fazer 4x0 ainda no primeiro tempo. Com a vitória do time uruguaio houve necessidade de uma partida desempate.
Em 19 de setembro, dois dias após a impressionante goleada, novamente no Estádio Centenário na capital uruguaia perante 60 mil torcedores o Peñarol voltou a vencer, agora por 2x1, placar definido ainda no primeiro tempo.
Suportando na segunda etapa uma forte pressão do time português o Peñarol conseguiu manter a vantagem e conquistou o título de melhor time do mundo em 1961.